«Нет опасений за финансовую стабильность». Дефицит федерального бюджета достиг 4,9 трлн рублей

12 августа 2025 18:00 Обновлено

Президент РФ Владимир Путин на ВДНХ. Фото: Артем Геодакян/POOL/ТАСС

Дефицит федерального бюджета России достиг 4,9 трлн рублей, что превышает объем ликвидной части Фонда национального благосостояния

Дефицит федерального бюджета по итогам января-июля составил 4,9 трлн руб. – 2,2% от ВВП страны, что превышает показатель, запланированный на год, говорится в отчете Минфина, пишут 8 августа «Ведомости».

За июль дефицит вырос на 1,2 трлн руб.

В сравнении с показателем января-июля прошлого года дефицит стал больше в 4,4 раза. По словам пресс-центра Минфина, это обусловлено снижением поступлений нефтегазовых доходов, а также опережающим финансированием расходов в январе 2025 г.

Нефтегазовые доходы составили 5,5 трлн руб. – меньше показателей аналогичного периода предыдущего года на 18,5%. Минфин объясняет это снижением средней цены на нефть.

Изначально дефицит бюджета-2025 правительство планировало в размере 1,17 трлн рублей. В апреле 2025 года основные параметры главного финансового документа пришлось экстренно пересматривать. В итоге плановый дефицит бюджета на 2025 год был увеличен сразу более чем втрое, до 3,79 трлн рублей. Но по итогам семи месяцев «недостача» уже более чем на триллион превысила даже этот скорректированный план, пишет «BFM.ru».

Причем такой гигантский дефицит бюджета достигнут при, пусть и умеренном, но росте доходов. Объем поступлений в бюджет за январь-июль, по данным Минфина, вырос почти на 3% год к году. Ненефтегазовые доходы и вовсе подскочили на 14%. Почти на 7% увеличились поступления в казну оборотных налогов, включая НДС.

Да, из-за снижения средней цены на нефть по сравнению с изначально закладывавшейся в бюджет правительством существенно сократились за семь месяцев нефтегазовые доходы – на 18,5%. Но главная причина гигантского дефицита бюджета не в этом. Объем расходов бюджета РФ, по предварительной оценке, за семь месяцев текущего года превысил 25 трлн рублей и вырос год к году почти на 21%. То есть рост расходов бюджета в семь раз опережает рост доходов.

Минфин объясняет такую ситуацию ускоренным финансированием расходов в январе (тогда они превысили январские показатели 2024 года аж на 64%). Но и с февраля по июль расходы все еще на 15% выше прошлогодних.

Ввести дефицит бюджета в запланированные границы до конца года можно только двумя способами: резко сократить государственные расходы (чего до сих пор не удавалось никогда в этом десятилетии, они все время растут) или продавать облигации федерального займа в каких-то невероятных объемах. Но покупать их будут банки, а банкам эти деньги на аукционах репо возмещает ЦБ за счет печатного станка. Не говоря уже о том, что государству все равно потом придется платить по ОФЗ высокие проценты. То есть радикальное наращивание продаж гособлигаций – это денежная эмиссия. А денежная эмиссия – это неизбежный новый виток инфляции.

На этом фоне эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) – главного аналитического экономического центра при правительстве РФ, основанного в свое время нынешним министром обороны Андреем Белоусовым, составили аналитическую записку, в которой прогнозируют рецессию в российской экономике в 2026 году. Причем независимо от темпов снижения и уровня ключевой ставки Банка России.

В записке под названием «Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков?» аналитики центра оценили динамику сводного опережающего индикатора, который используется для краткосрочного прогнозирования экономических процессов. В мае значение показателя, который отражает вход экономики России в рецессию, выросло до 0,1 против 0,07 в апреле. При этом критическое значение индикатора – 0,18. Экономисты считают, что оно будет неизбежно преодолено. По оценкам аналитиков ЦМАКП, это должно произойти на фоне сокращения сальдо текущих операций российского платежного баланса, замедления американской экономики, усиления риска рецессии в США и сохранения высокого уровня ставок валютного рынка РФ.

Экономисты ЦМАКП пишут, что процессы уже запущены, и поэтому дальнейшее снижение ключевой ставки не поможет. Если уровень ключевой ставки будет соответствовать нижней границе прогноза Банка России на 2025 год (16%, исходя из нынешнего варианта), достижение критической отметки индекса рецессии произойдет уже в этом октябре. При таком сценарии темпы прироста физического объема ВВП станут отрицательными уже в 2026 году.

Второй сводный индикатор, который сигнализирует о выходе экономики РФ из рецессии, уже преодолел крайний порог. Если он останется ниже критического значения дольше чем на 12 месяцев подряд, это может свидетельствовать о продолжительности затяжной рецессии на протяжении более четырех кварталов, пишет ЦМАКП.

Резкий рост дефицита бюджета и стремительное замедление темпов экономического роста (с начала года за семь месяцев в годовом выражении российская экономика прибавила всего 1,4% против 4,3% в 2024 году) происходят без введения новых санкций со стороны США. Правда, пока Дональд Трамп не отменил прежние. Однако раньше санкции так на российскую экономику не влияли, наоборот, она бурно росла, нефтегазовые доходы тоже увеличивались. Что же изменилось?

Кроме стремительного опережающего роста расходов, прежде всего изменилась ситуация с рублем. Правительство изначально закладывало в бюджет-2025 среднегодовой курс 96,5 рубля за доллар. С начала года, в основном из-за тарифных войн администрации Трампа, рубль держится на 15-20% дороже этого уровня. Это резко уменьшает рублевые доходы бюджета от внешней торговли.

Обновлено

Рост дефицита федерального бюджета России до 4,9 трлн рублей (что превышает объем ликвидной части Фонда национального благосостояния), не внушает Центробанку опасений за финансовую стабильность. Об этом 8 августа заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин, отвечая на вопросы читателей официального Telegram-канала Центробанка, пишет «Российская газета».

«Основным источником финансирования дефицита бюджета в этом году являются заимствования. Минфин сейчас успешно размещает облигации федерального займа, немного опережая темпы, необходимые для выполнения программы. Плюс к концу года должно ускориться поступление доходов по прогрессивному НДФЛ. У Минфина нет необходимости тратить ФНБ на покрытие всего дефицита, фонд используется только для той части, которая связана с низкими ценами на нефть», – рассказал Заботкин.

Тэги:дефицит бюджета бюджет

Категории: Экономика

Рассказать друзьям